Аналитика: Что будет с рынком дорожного строительства

Отрасли гарантировано бюджетное финансирование: ремонт и содержание федеральных трасс с 2014 г. будут финансироваться по нормативам. Объемы строительства предстоит удвоить, чтобы выполнить инаугурационный указ президента. По федеральной сети выполнить план скорее всего удастся даже раньше срока, говорит федеральный чиновник. Помогут и планы «Автодора» по развитию платных магистралей: объем ее программы до 2020 г. — 1,4 трлн руб., в том числе 408 млрд — привлеченные инвестиции. Рынок дорожной инфраструктуры растет и продолжит расширяться в среднем на 10% в год, прогнозирует KPMG (см. графики).

Правда, воспользоваться преимуществами растущего рынка смогут не все. «На рынке транспортной инфраструктуры наблюдается рост доли федеральных игроков за счет поглощения и вытеснения небольших локальных компаний с ограниченным доступом к заказам», — пишет KPMG. Сейчас на рынке свыше 1500 компаний, подсчитали авторы обзора. 1300 из них — локальные игроки, которые работают в одном регионе и, как правило, не имеют ни собственных проектных институтов, ни мощностей по производству металлоконструкций, бетона и железобетонных изделий. Их выручка не превышает 5-7 млрд руб. в год, а портфель проектов — 50-100 млрд. Заказчики заставляют их снижать цену, а целевой рынок ограничен — локальные игроки вынуждены пробиваться в другие регионы, поскольку конкурировать за федеральные заказы не способны.

Основная стратегия игроков, работающих в нескольких регионах в пределах округа (таких компаний 100-150, выручка — 11-17 млрд руб.), — удержание доли рынка за счет «исторического присутствия в регионе» и «доступа к заказам», указывают авторы обзора.

Максимальная же прибыльность достижима лишь для крупных компаний, работающих на федеральном уровне, пишет KPMG. Например, доходность по валовой прибыли у «Мостовика» и «Мостотреста» в 2012 г. составила 10-15% против 5-9% и менее у региональных и локальных игроков (например, «Сибмост», «Дальмостстрой», «Мостоотряд 99»). Поэтому следующий этап после выхода на региональный уровень — вертикальная интеграция, которая позволит стать федеральным игроком.

Консолидация игроков за счет слияний и поглощений ради экспансии в другие регионы или увеличения доли на рынке — одна из основных тенденций, пишет KPMG. Активы консолидируются «вокруг компаний, обладающих доступом к заказам», отмечают авторы: например, структуры Геннадия Тимченко и его партнеров консолидировали строительные активы на кипрской Stroytransgaz Holding Limited, которая получила 100% ОАО «Стройтрансгаз» и по 25% АРКС и УСК «Мост». А «Мостовик» выкупает строительный бизнес у московского «Ингеокома» совместно с менеджментом столичной компании.

Но и крупным игрокам придется биться за рентабельность, следует из обзора KPMG. Контракты становятся крупнее и сложнее: например, искусственные сооружения выставляются на тендер вместе со строительством дорог, приходится наращивать опыт, чтобы максимально выполнять проекты за счет собственных ресурсов, иначе придется наращивать долю субподрядов, а их стоимость растет.

Еще один вызов для участников рынка — интерес госзаказчиков к механизму государственно-частного партнерства (ГЧП). Пока ГЧП было прерогативой «Автодора», но Росавтодор тоже начал привлекать частников для строительства бесплатных трасс, появляются и региональные проекты (например, мост через р. Каму в Удмуртии). Первым из строителей доли в концессионных проектах купил «Мостотрест» — в Северо-Западной концессионной компании (СЗКК) и «Объединенных системах сбора платы».

В проектах ГЧП конкуренция будет лишь острее, пишет KPMG, ведь они интересны и крупным международным игрокам. Правда, пока им удается получать контракты ГЧП лишь в консорциумах с российскими партнерами (как, например, французская Vinci и «Мостотрест» в СЗКК). Самостоятельная же заявка Vinci не прошла предварительный отбор в борьбе за один из крупнейших контрактов — строительство и обслуживание моста через Лену.

Денег в бюджете в обрез и без частных инвесторов не получится даже поддерживать имеющуюся инфраструктуру, а бизнесу придется более жестко контролировать издержки, считает сотрудник инфраструктурной компании: «Впереди битва за эффективность».

Источник:

http://www.vedomosti.ru/auto/news/19537151/tolko-dlya-bolshih?full#cut